为什么反而可能是通缩 而不是通胀
为了对付疫情以后的全球经济低迷的态势和拯救信贷市场以及证券市场，各国的央行都在‘印钱’和“放水”为进行债务扩张，来为市场提供跟多的货币资金，各国央行的资产负债表都在采用各种方式不断急剧扩张。”
仅仅在3月，中国央行就通过MLF等手段就释放了三万多亿元的流动性，而在利率市场上，风头正劲的LPR利率也降至了有史以来的最低点。
对此有不少业内人士认为“通胀时代”即将到来。
与人民银行资产负债表快速扩表的是对应的是货币总量的快速增长。根据人民银行的数据显示，近来中国的M2广义货币增速是近几年以来的最高水平。
一般而言，M2指标和通胀的关系较为稳定。高M2往往意味着高“通胀”。
但是另一方面，一些数据却展现出了另一种可能性。
新冠疫情危机早期冲击的主要是全球化的供应体系，但是石油等大宗商品由于特殊的政治原因的大跳水则也降低了供应端的成本，而随着疫情在全球的蔓延，对经济活动的冲击逐渐由供应链转移至消费端，需求方面的影响逐渐主导了经济发展前景，服务业等主要劳动力市场的大规模关闭导致人员失业率飙升，消费水平雪崩。
虽然各国政府分别通过各种形式补助和减免税务等方法来帮助中小企业来度过难关。但在经济前景不明朗的情况下，收到财务补助和税务减免的家庭和企业往往更倾向于储蓄来增强对抗潜在风险的能力。
虽然各级大力推行消费券等引导消费型补助，但是仍然显得单薄。--经济活动的正循环需要有真正的消费，没有消费，何谈生产，没有生产，则企业难以维系，企业不存，则就业不存。
即使五月份以来部分经济加大了开放力度。部分人士认为市场三季度的经济反弹会更加有力但这种反弹的持续性仍然需要打一个问号，并且不足以完全弥补消费的缺口。
对于旅游消费，和聚集性消费等消费频次高，额度大的消费活动活动而言仍然受到限制。
经济的历史表明，相对于通胀而言，恶性的通缩甚至更为可怕
当通缩成螺旋形式的激励循环状态下，人们往往会选择延迟消费，而消费的延迟则可能加重了通缩。
简单来说，就是商家会通过降价和打折来促进消费者的消费需求，反而则证明消费者对价格下降预期的正确性，消费者们会变身“等等党”。结果降价反而不能刺激消费。
国产特斯拉售价降低结果销量反而下降就是今年最好的例子。
反而会进一步压低价格。在循环状态下，用不了几轮，销售企业就会筋疲力尽。
同时，在通缩的情况下，债务价值反而更高了，因为负债的名义额度不便，而随着商品和薪资的下滑，单位数量的商品对应的债务变少了。负债的实际价值上升。
而这在消费决策时，会让人们倾向于优先偿债，而不是优先消费。因为债务会越积累越多，而商品会越等越便宜。
而当企业的销售不足以抵充成本获得利润时，裁员就成为了非常正常的决策，，而在就业不稳定的情况下，人们会为了对抗风险和不确定性进一步加强储蓄。企业和家庭也会更倾向于偿债而不是消费和投资。
而CPI的增速连续下降似乎也隐隐印证了上述的说法，那么究竟是通胀或者是通缩，关键则在于下一个季度的经济成绩。
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